Cash-on-Cash EN Rendement & rentabilité

Le Cash-on-Cash rapporte le cash-flow annuel, c'est-à-dire ce qui reste après avoir payé les charges et remboursé l'annuité de crédit, au seul capital réellement sorti de votre poche : l'apport. Là où le Cap Rate ignore le financement, le Cash-on-Cash l'intègre pleinement et révèle ainsi l'effet de levier. Avec un crédit bien dimensionné, un apport modéré peut générer un cash-flow qui représente un pourcentage élevé de la mise, dopant le rendement de l'épargne immobilisée. C'est le rendement effectif de l'argent que vous avez vraiment engagé, le plus parlant pour qui raisonne en trésorerie. On considère généralement qu'au-delà de 5 à 6 %, l'opération devient intéressante, mais ce seuil dépend du contexte de taux et du risque pris. Plusieurs précautions s'imposent : le Cash-on-Cash ne mesure qu'une seule année, en général la première, et ne dit rien de l'évolution future des loyers, des charges ou de la fiscalité ; il ignore l'enrichissement par remboursement du capital emprunté et la plus-value à terme ; et un apport très faible peut gonfler le ratio tout en accroissant le risque. Il se lit donc avec des indicateurs de long terme comme l'IRR.