Patrimoine net (€ constants) Performance & patrimoine

Le patrimoine net en euros constants prend le patrimoine net nominal et le ramène au pouvoir d'achat d'aujourd'hui, en le divisant par l'inflation cumulée sur la durée de détention. L'objectif est de répondre honnêtement à la vraie question : que pourrai-je réellement acheter avec cette somme future ? Car une valeur impressionnante en euros de l'année de sortie peut cacher un enrichissement modeste une fois l'érosion monétaire prise en compte. C'est la mesure la plus sincère de l'enrichissement réel, celle qui neutralise l'effet trompeur de l'inflation. La référence de comparaison naturelle est l'apport initial, lui aussi exprimé en euros d'aujourd'hui : si le patrimoine net réel dépasse cet apport, l'opération a créé de la valeur en pouvoir d'achat ; s'il reste en dessous, l'enrichissement n'est qu'apparent. La principale subtilité réside dans le choix du taux d'inflation retenu : une hypothèse trop basse flatte le résultat, une hypothèse réaliste sur longue période le tempère. Sur des horizons de quinze ou vingt ans, l'écart entre nominal et constant devient considérable, ce qui change parfois radicalement le jugement porté sur un investissement.